Фундаментальный обзор рынка Форекс на февраль 2016 г. (AMarkets)

dollar_eyes

Торговые идеи от Николая Корженевского на февраль 2016 г

Январь выдался достаточно тяжелым, не смотря на то, что мы и предполагали рост волатильности, но не рассчитывали на таковой масштаб рыночных колебаний, причем, пока нет оснований ожидать улучшение обстановки в течение года.

Nikolay_K

Как и предполагалось в прошлых обзорах – источником повышенной волатильности есть монетарная политика США, и ФРС не предполагает съезжать с курса ужесточения. В январе, не обращая внимания на некий спад экономических индикаторов на совещании Комитета его члены единодушно проголосовали за сохранность намеченных замыслов.

Мы остаемся при мнении, что в текущем году ФРС поднимет ставку три раза, что приведет к еще большему усилению волатильности.

По отечественным прогнозам в 2016 году индикатор волатильности форекс — индекс VIX будет пребывать в диапазоне 24-26 пп, причем во второй половине года, его диапазон может составить 30-40 пп.

Данный прогноз в полной мере вписывается с ростом ставки по федеральным фондам до 1-1.25%%, конечно подразумевает некий спад (но ни в коей мере не рецессию) темпов роста поизводства Соединенных Штатов.

Индекс VIX и прогнозная оценка его траектории, лаг – 18 месяцев

Индекс VIX и прогнозная оценка его траектории, лаг – 18 месяцев

Так же на динамику валютного рынка будет воздействовать финансовое предложение, которое в Соединенных Штатах очевидно замедлилось. Количество монетарной базы (деньги), запущенный в оборот ФРС снизился фактически к двухлетним минимумам, причем по любым расчетам – с учетом сезонной коррекции либо без нее. Показатель сейчас образовывает менее $4 трлн.

Само собой разумеется, это следствие ответа о сокращении программы количественного стимулирования.

Потом весьма интересно будет понаблюдать за агрегатами MO и более широкими M1 и M2. С их помощью возможно будет отследить за функционированием финансовой системы США в условиях «прижимистого» реформирования Федрезерва.

Новые деньги ФРС пока не печатает, а количество долларового предложения поддерживается через реинвестирование купонов, купленных в момент работы QE.

Предложение по доллару больше не растет и данный факт нужно учитывать при анализе рынка Форекс.

Динамика монетарной базы Америки

Динамика монетарной базы Америки

Но и не считая количества финансовой базы, имеется еще на что обратить внимание, в частности — увеличение кратковременных ставок заимствования в долларах, каковые с конца декабря выросли от 0.35 до 0.6%%.

Политику ФРС поддерживает кривая доходности трежерис, что снова же повышает инвесторскую привлекательность американского доллара.

Так же не забываем, что на вторых довольно ликвидных рынках ставки либо отрицательные, либо, в лучшем случае, близки к нулю.

Имеется еще один фактор, воздействующий на глобальные рынки- ужас замедления глобальной экономики, и об этом говорят фактически все экономические индикаторы. Самый свежий сигнал поступил именно от забуксовавшего производственного сектора США, поскольку индекс ISM тут с ноября держится ниже планки 50 пп.

Это факт, непременно, достаточно тревожный, но мы думаем, что это в основном связано с переходным моментом финансово-кредитной политики, и обстановка в американской индустрии стабилизируется к третьему кварталу этого года, основное, что рынок труда не сдает собственных сильных позиций. Мы ожидаем, что зарплата в Соединенных Штатах во второй половине года будет расти, что, со своей стороны, станет предлогом для очередного увеличения ставок.

Так что тренд на упрочнения американской валюты сохраняет актуальность . Полагаем, что датская крона и гонконгский американский доллар смогут выдержать удар спекулянтов, не смотря на то, что последний больше зависит от монетарных правительства КНР.

Весьма интересно будет проследить за валютами государств Персидского залива. Нельзя исключать, что в Саудовской Аравии в 2016 либо в 2017 гг возможно совершена девальвация местного рияла.

ПРОДОЛЖЕНИЕ: USD/JPY: «базука» выстрелила не в том месте

Николай Корженевский – ведущий программы «Экономика. Курс дня» канала «Российская Федерация 24»

Обзор представлен компанией AMarket

AMarkets

Свежие новости денежных рынков, анализ форекс на Основной странице

Метки текущей записи:

Анализ рынка

Увлекательные записи

Мы подобрали для вас релевантные статьи:

развитие экономики России во второй половине XIX века


Комментирование и размещение ссылок запрещено.

Комментарии закрыты.