Инвестировать пассивно или активно? Вот в чем вопрос!

Слова из бессмертного монолога Гамлета: «Быть либо не быть? — вот в чем вопрос» в мире инвестиций звучат приблизительно так: «Инвестировать пассивно либо деятельно? Вот в чем вопрос!».
Для начала несколько слов о том, в чем же соль, что означает инвестировать деятельно либо пассивно?

Активная стратегия инвестиций подразумевает, что инвестор в ходе управления своим капиталом предпринимает какие-то решения и активные действия, каковые направлены на получение доходности выше среднерыночной. Частота принятия таких самих действий и решений возможно от нескольких ежедневно до нескольких раз в год, но в любом случае все эти действия осмысленны и происходят в соответствии с созданной стратегией. Под среднерыночной доходностью подразумевается доходность, которую снабжает выбранный для сравнения ориентир — доходность рыночного индекса, доходность какого-либо конкретного объекта вложений и без того потом.

Пассивная стратегия инвестиций подразумевает, что инвестор в ходе управления своим капиталом, наоборот, осуществляет какие-то решения и действия достаточно редко. В большинстве случаев, это 1-2 операции в год максимум. Приверженцы для того чтобы подхода управления капиталом ставят во главе угла так именуемую теорию действенного рынка, сущность которой кратко сводится к тому, что современные рынки капитала действенны так, что уже отражают в стоимости ценных бумаг их настоящую цена, и никакие активные действия не смогут привести к получению более высокой доходности, чем доходность самого рынка.

Соперники обеих подходов сломали уже довольно много копий в спорах. За годы собственной работы я сталкивался с огромным числом точек зрения, подходов и убеждений к инвестированию капитала. Как ни необычно, все эти убеждения граничат от одной крайности в другую крайность.

Я встречал такое, что люди не сходу имели возможность отыскать в памяти какими конкретно активами они обладают, какая цена их вложений на данный момент, а также через тех либо иных денежных посредников осуществлялись инвестиций в те либо иные денежные инструменты. Ну и конечно же эти активы не управлялись никаким образом, за ними не осуществлялся должный мониторинг.

Другие люди, наоборот, постоянно следят за ситуацией и все осуществляют контроль. Это отнюдь хорошо, но, к примеру, ежедневно, в то время, когда раскрываются рынки они следят за котировками собственных ценных бумаг, обдумывают нововведения и какие изменения возможно внести в структуру собственных вложений, общаются на форумах с другими людьми по заинтересованностям и горячо обсуждают, что же следует сделать в текущей рыночной обстановке. Под влиянием постоянного стремления и эмоций что-то делать, а не сидеть не месте возможно сделать неточности и принять неверное денежное ответ.

Считанные единицы людей, с которыми мне приходилось общаться сочетают два этих подхода (пассивный и деятельный) совместно и применяют все преимущества обеих подходов к управлению капиталом. В это же время, концепция для того чтобы подхода существует достаточно давно, она именуется Core-Satellite Investing. Большой вклад в ее проведение и популяризацию бессчётных статистических изучений, подтверждающих ее успешность, внесла небезызвестная компания Vanguard.

Сущность этого подхода пребывает в том, что инвестиционный портфель состоит, как из денежных инструментов, каковые управляются по пассивной стратегии (пассивное ядро), так и из денежных инструментов, каковые управляются по активным стратегиям (активные спутники).

Ядро портфеля являются beta составляющую, которая пытается обеспечить рыночную доходность, а спутники портфеля являются alpha концепцию, которая пытается превзойти рыночную доходность. Beta составляющая — это пассивные (индексные) денежные инструменты, каковые являются ядром инвестиционного портфеля, а alpha составляющая — это деятельно управляемые стратегии и финансовые инструменты. Как раз alpha составляющая портфеля способна показывать доходность выше рыночной.

Приверженцы пассивных инвестиций тут же возразят мне, что не все деятельно управляемые инвестиционные фонды превосходят рыночный индекс, а те фонды, каковые превосходили рынок в прошлом не обязательно будут превосходить его и в будущем. Все это так, но, во-первых, речь заходит не просто об активноуправляемых фондах, а о целых активноуправляемых стратегиях, а, во-вторых, поскольку и деятельно фонды и управляемые стратегии иногда превосходят рынок и проигнорировать эти факты запрещено. Очень часто бывает так, что активные стратегии смогут трудиться лучше пассивных весьма продолжительное время, так и напротив, пассивные стратегии смогут трудиться лучше активных продолжительное время.

Концепция построения инвестиционного портфеля Core-Satellite додаёт инвестиционному портфелю совсем новую степень диверсификации — диверсификацию по денежным стратегиям.

Как может смотреться структура инвестиционного портфеля по таковой технологии и какие конкретно этапы включает в себя?

  1. Определяются доли классов активов портфеля в соответствии с финансовыми задачами и целями инвестора.
  2. В рамкам каждого из класса активов в портфеле определяются доли пассивной части (core) и активных частей (satellite).
  3. Выбор денежных инструментов для пассивной и активной части в рамках каждого из класса активов. Обратите внимание, что как пассивная, так и активная часть возможно представлена несколькими денежными инструментами.

Пожалуйста не применяйте данные и эти иллюстрации для опытов над собственными сумками. Соотношения долей, количество компонентов и классы активов каждого из класса активов приведены как пример. Для Вашей денежной ситуации все эти параметры будут личны.

Компания Vanguard проводила бессчётные статистические изучения концепции Core-Satellite. Как правило комбинация пассивной и активной стратегии инвестиций в рамках портфеля показывает доходность выше, чем любая из этих стратегий по отдельности, а риск — меньше.

В недалеком будущем я собираюсь сделать описание нескольких модельных сумок Core-Satellite, а до тех пор пока Вы имеете возможность взглянуть описание типовых пассивных стратегий, конечно некоторых личных активных стратегий управления в разделе Примеры стратегий.

Персональный сайт свободного денежного консультанта Александра Воробьева

Увлекательные записи

Мы подобрали для вас релевантные статьи:

  • Активные и пассивные стратегии инвестирования

    Куда мне инвестировать ? — таким вопросом задается начинающий инвестор. Умелый человек на это лишь улыбнётся: это то же самое как если бы человек, не имеющий водительских прав и опыта…

  • Еще раз о диверсификации

    Normal 0 false false false RU X-NONE X-NONE MicrosoftInternetExplorer4 семь дней перед праздниками выдалась жаркая на события и, как следствие, на звонки. Клиенты звонили с вопросами двух типов –…

  • куда инвестировать на 2-3 года?

    Normal 0 false false false RU X-NONE X-NONE В собственной личной консалтинговой практике в последнее время все чаще сталкиваюсь с вопросом о том, куда оптимально инвестировать на срок 2-3 года?…

  • Как обезопасисть собственный портфель от «Тёмного лебедя»

    Как обезопасисть собственный портфель от «Тёмного лебедя» взглянуть на любой график истории фондового рынка США, любой крутой скачок либо свободное падение носит краткое, но описательное объяснение:…

  • Стоит ли инвестировать в кризис?

    В течение последних месяцев СМИ практически переполнены сообщениями, характеризующими состояние русском экономики как кризисное. Аналитики самого различных специализаций и разного уровня…

Marvel: Битва Чемпионов | лучший чемпион каждого класса | Кто же Лучший


Комментирование и размещение ссылок запрещено.

Комментарии закрыты.